DenizÖzel Genel Değerlendirme Notu (DenizBank Özel Bankacılık)
ABD: Beklenti Üzeri Veri, Düşüş Gösteren Ücretler Amerika
Amerika Birleşik Devletleri (ABD)’nde tarım dışı istihdam Şubat ayında 195 bin kişi artış olacağı yönündeki Bloomberg beklentisinin üzerinde gerçekleşerek 242 bin kişi artışa işaret etti. İşsizlik oranı yüzde 4.9 seviyesinde sabit kaldı.
Rapor Detayları
• Toplam işsiz sayısı 7.8 milyon kişi düzeyinde gerçekleşti.
• Şubat ayında 27 haftadan daha fazla süredir işsiz olanların sayısı 2.2 milyon kişi oldu. Söz konusu rakam toplam işsizlerin yüzde 27.7’sini oluşturuyor.
• İş gücüne katılım oranı 62.9 seviyesinde gerçekleşti.
• Part-time çalışanların sayısı 6 milyon kişi seviyesinde oluştu.
• Madencilik sektöründe istihdam piyasası aylık bazda 19 bin kişi azalış gösterdi. Böylece Eylül 2014 döneminden bu yana sektördeki istihdam kaybı 171 bin kişi düzeyine ulaştı.
• Haftalık ortalama çalışma saati 34.4 saat seviyesinde gerçekleşti.
• Ortalama saatlik kazançlar aylık yüzde -0.1, yıllık bazda ise yüzde 2.2 artış gösterdi.
• Geniş tanımlı işsizlik oranı değişim göstermeyerek yüzde 9.7 seviyesinde gerçekleşti.
• Aralık ayına dair açıklanan veri 262 bin kişi düzeyinden 271 bine, Ocak ayına dair açıklanan veri ise 151 bin kişi düzeyinden 172 bine revize edildi. Böylece geride kalan iki aylık dönem için net 30 bin kişilik yukarı yönde güncelleme yapıldı.
Düşüncemiz
Şubat ayına dair açıklanan ABD işgücü piyasası verileri manşet rakamlar üzerinden bakılarak analiz edildiğinde; 3 aylık hareketli ortalama seviyesi olan 231 bin rakamının gerisinde, 12 aylık hareketli ortalama seviyesi olan 206 bin rakamının ise üzerinde gerçekleşti. 2016 yılının ilk iki ayında gerçekleşen istihdam rakamı 407 bin düzeyinde gerçekleşirken, 2015 yılının aynın döneminde söz konusu rakam 486 bin kişi düzeyinde gerçekleşmişti.
Ücretler kaleminin detaylarına bakıldığında Aralık 2014 döneminden bu yana ilk kez aylık bazda negatif gelişim (-%0.1) gözlenirken -düşük baz etkiisine rağmen-, yıllık bazda ise yüzde 2.2 artış yaşandı. Aylık ücret gelişimlerini takip ettiğimiz 3 aylık hareketli ortalama yıllık bazda yüzde 2.47 artış gösterirken, söz konusu yükseliş aylık performans açısından yüzde 0.23’ten yüzde 0.13’e geriledi. Yıllık ücret artışı Ağustos 15 döneminden bu yana en düşük seviyesinde gerçekleşti.
Haftalık ortalama çalışma saatleri 34.4 saate gerilerken, 12 aylık ortalaması benzer şekilde gerçekleşerek 34.5 saat düzeyinde sabit kaldı. Söz konusu rakam Kasım 15 döneminden bu yana aynı düzeyde bulunuyor.
Haftalık ortalama çalışma saatinin gerilediği, ücretlerin düşüş gösterdiği Şubat ayında iş gücüne katılım oranı yüzde 62.7’den yüzde 62.9’a yükseldi. İşsizlik oranı yüzde 4.9 ile sabit kalırken, geniş tanımlı işsizlik oranı yüzde 9.7 seviyesine geriledi.
0.89 açıklanma oranı (R²) ve %92 güven aralığı ile çalıştığımız regresyon analizimize göre (+/- %8 belirsizlik aralığında) Şubat ayı tarım dışı istihdam verisin?in 191K kişi düzeyinde artış göösterebileceğini düşünüyor ve belirsizlik aralığımız ile birlikte 189K-206K aralığında bir veri gerçekleşmesini göz ardı etmiyorduk. (Regresyon analizimiz 2008 yılı başlangıç kabul edilmiş ve bu paralelde tahmin yürütülmüştür)
Veri öncesinde öncü gösterge olarak takip edilen ISM imalat ve imalat dışı endekslerinde ayrışma gözlenirken, sürpriz kabul edebileceğimiz veride ISM istihdam rakamına benzer bir performans olduğu çıkarımını yapabiliriz.
Piyasa algılaması açısından manşet işsizlik oranı ile ücretler kalemindeki ayrışmanın ilk etapta kafa karışıklığı yaratabileceğini ancak ücretler kalemindeki gerilemenin gelecek aylarda yeniden toparlanmaya başlaması ile birlikte Amerikan Merkez Bankası (Fed)’nın faiz artırım sürecini yıl içerisinde herhangi bir sekteye uğramayacağını düşünüyoruz. Kuruma yönelik 2016 yılı için 2 adet faiz artırımı beklentimizi koruyoruz.
DenizBank Özel Bankacılık
denizozel.com
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
< 04.03.2016 diğer haberleri için tıklayınız.
