Matriks Haber'in Kasım ayı enflasyon beklenti anketi 25 ekonomistin katılımıyla sonuçlandı.

Ankete katılan ekonomistlerin medyan beklentisi Kasım'da TÜFE'nin aylık 1,25 artacağına işaret etti. Kasım ayına ilişkin en düşük beklenti %0,96, en yüksek beklenti %1,80 oldu.

Ekonomistlerin, Kasım ayı TÜFE'ye ilişkin yıllık artış beklentisi %31,51 olarak
ortaya çıktı. Yıllık bazda beklentiler en düşük %31,20, en yüksek %32,09 olarak gerçekleşti.

2025 yıl sonu enflasyon beklentisi %32,00 olurken, beklentiler %31,00 ila %33,50 aralığında yer aldı.

Ankette 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi ise %23,00 olarak gerçekleşti. 2026 sonuna ilişkin tahmin aralığı %20.00 ila 23,00 bandında oluştu.

TÜİK, Kasım ayına ilişkin TÜFE rakamlarını 3 Aralık Çarşamba günü saat 10.00'da açıklayacak.

Ekim'de TÜFE aylık %2,55 artarken, yıllık artış %32,87 olarak gerçekleşmişti.

Akbank Ekonomik Araştırmalar Müdürü Çağlar Yüncüler, Kasım ayında gıda fiyatlarındaki düzeltme ve kur istikrarının etkisiyle enflasyonun belirgin şekilde yavaşlayacağı öngörüsünde bulunurken, ücret ve vergi ayarlamaları gibi belirsizliklerin para politikasında temkinli olunmasını gerektirdiğini ifade etti.

Çağlar Yüncüler, 3 Aralık 2025 tarihinde açıklanacak Kasım ayı enflasyon verisine ilişkin olarak Matriks Haber'e yaptığı değerlendirmede, Kasım ayına ilişkin gözlemlerinin, son aylarda etkili olan gıda enflasyonunda ılıman giden hava şartlarının da desteğiyle bir düzeltme olduğuna işaret ettiğini kaydetti.

Önce Temmuz sonlarından itibaren, sonra Ekim ortalarından itibaren giderek törpülenen değer kaybı eğiliminin dezenflasyonist etkilerinin de hissedildiğine dikkati çeken Yüncüler, "Ayrıca, fiyatlama davranışlarına göre enflasyon eğiliminin yarı yılların ilk dört ayında yüksek, son iki ayında ise düşük olduğunu görüyoruz. Yarı yıl başlarındaki ücret, maliyet, vergi ve yönetilen fiyat ayarlamaları bu desenin çıkmasına neden oluyor. Bu doğrultuda Kasım ve Aralık aylarında aylık enflasyon oranlarının, döviz kurlarındaki istikrarın da desteğiyle, Temmuz-Ekim dönemine kıyasla daha ılımlı gerçekleşmesini bekliyoruz." diye konuştu.

Yüncüler, tüm bu gelişmeler doğrultusunda Kasım ayında aylık enflasyonun %1,1 olacağını, yıllık enflasyonun ise 1,5 puan düşüşle %31,4'e ineceğini tahmin ettiklerini vurgulayarak, "Mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun da %2'nin altında, son yılların en düşük aylık eğilimi olması muhtemel." dedi.

Ekonomik Araştırmalar Müdürü Çağlar Yüncüler, bir yılı aşkın süredir medyan enflasyonun aylık %2 (yıllık %28) civarında katılık sergilemesini, enflasyon eğiliminde arzulanan ilave iyileşmenin büyüme açısından daha maliyetli bir süreç gerektirebileceğine işaret eden bir faktör olarak niteledi ve enflasyon beklentilerine ilişkin olarak şunları söyledi:

"Tahmin ettiğimiz Kasım enflasyonu, oldukça küçük adımlarla da olsa "her toplantıda indirim" sinyali veren TCMB için mevcut piyasa beklentisi olan 100 baz puanın üzerinde bir indirim ihtimalini canlı tutuyor. Ancak önümüzdeki dönemde fiyatlama davranışlarını etkileyecek ücret, vergi ve yönetilen/yönlendirilen fiyat ayarlamalarına dair belirsizliklerin devam etmesi nedeniyle parasal duruşun belirlenmesinde ihtiyatlı olunması gerekir. Ocak ayındaki fiyatlama davranışları görülmeden adım büyütmenin riskli olabileceğini değerlendiriyoruz."